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组合多样化从邓普顿在二战期间，偷鸡欧洲股大获成功后，在花街传为美谈。 今年格拉斯曼发一文，推崇持有20-30只股票，优化风险与回报，挑战了近些年主流的10只左右集中化策略(拜M7所赐，重仓明星股)。 早在2017年，先锋也提过分散持股20只以上，可将组合非系统性风险降90%， 格拉斯曼援引08危机期间幸存者账户，25-30只的组合，5年后表现比其他未高分散组高出15%。 Dosey资产提到，满8只股票，组合波动率就能降低80%，再追加持股边际变化已然不多。 考虑到分散性、波动、管理难度， 10-20只为一档，20-30为二档。 国内主动公募平均持股10-30，直接两档并行， 而散户平均持股仅2只(Heterogeneity in Retail Investors，2020)，过于单薄， 被系统和非系风险双抽，几番波动上下龟苓，现有券商如果要「养肥」散客，增重与增肌得并行，怎么让它们把持股数量提到一档，甚...
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NBA选秀还有今天第二日的次轮，现今地表最强约基奇就是次轮41顺位出身，当年的火箭就最喜欢次轮淘宝，曰深度价值投资。 网友统计了媒体公众预测的平均顺位，与昨日首轮的实际选择，除了前四顺位没出大的纰漏， 五号签开始就逐渐失控了… 实际五号的Ace(拒绝各队试训)，预测是15位，5-7都算惊喜跨越，类比EPS surprise超过10个单位。原本预测6-10顺位的，掉到了11-16，甚至20、25去了。 杨瀚森原被预测是31顺位，结果16被摘，跨服15位高顺位，惊讶四座。 还有一位更神奇的yanic konan，来自宾州大学的瑞士籍中锋，预测次轮52，结果30名被快船拿下，成为第四位瑞士NBA球员，首轮关门人。 这里面最励志的其实是太阳10号签(杜兰特交易中来自火箭)选中的马鲁阿奇，来自杜克大学的号称本届最强中锋，出生于南苏丹伦贝克难民营，避战乱跟家人逃到邻国乌干达，从小...
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看了晚点介绍柠季老板去美国开店的感受， 又累又烦，干劲还十足， 让洋人喝上奶茶，这事儿是多大的福报？ 转手去搜了一下海外奶茶市场的一些情况。 按照规模来说，发源地台湾所在的亚洲 肯定是茶饮重镇，第一大市场， 巴西、韩国、印尼、中国紧随。 bubble tea(boba)/奶茶/木薯茶， 预计23-27年能增长到43亿美元规模， 第三方预估的全球CAGR在7-8.5%。 而美国市场有9.5%，高于其他，北美能占到收入的近4成。 截止23年，美国奶茶市场规模24亿，其第一家奶茶店开于1993年的波特兰。 欧洲渗透非常快，剑桥遥遥领先， 英国有1480多家奶茶店，预计未来十年增长200%多。 红茶是外国人的最多选择，果茶最受欢迎， 芋头、抹茶、经典口味流行甚广。 外国人一边非常在意奶茶的卡路里，又豪爽的双倍加甜起步，泰国人均六杯一个月。 一杯普通大小奶茶售价3-5美元，85%...
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加密货币是无中生有， 凭空创造无担保的「信用」。 信用即是需求与生产力的催化剂。 加密资产规模膨胀， 促进标价的稳定币规模增长， 稳定币与美债储备挂钩，进一步支撑债务规模的增长可能性。 主要经济体的传统信用，被基础需求深度挖掘，以债务形式提前透支。这类信用资源，自古以来是被主权强监管的「核心战略资源」。 以crypto为代表的新兴信用创造技术， 脱离了吃穿住行的基本面「硬」需求， 从组织、梦想、文化等「软」需求层面挖掘， 为未来经济发展，创造新的信用动力。 懂王班子以稳定币挂钩美债，试图用新兴信用解渴传统信用，东水西调，南电北送。 不说一定会成功，却误打误撞找到了一个新的解题思路，甚至给走上「歧途」，试图革传统金融饭碗的加密行业，指明了前景广阔的新道路。
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有的老板把员工当兄弟， 有的老板把员工当研究对象。 梁建章是后者，关心大家生孩子找工作， 学术型老板，深造回来力挽携程狂澜之余， 不忘发paper。 继灵活办公提高效率发现后， 梁博士又出一篇登上JHR， 直指「大学扩招导致年轻人的工资溢价下降，资深员工学历溢价上升」， 大学生增加3.2x，岗位仅增加1.8x。 在教育程度与劳动经验二维建模下，解释工资的「新人跌、老人涨」现象， 产业转型期需要高学历+经验组合， 扩招期的供给是高学历+低经验， 「经验」成为了溢价的分水岭，企业打出 「应届生，3年以上经验」此类妖魔化要求也就不是笑话了。 短期扩招冲击了产业供给，短期过剩，年轻人的待遇取决于同届生的数量和企业的初级岗位需求。 经济转型期意味着初级需求下降，中高级需求增加，一句话「企生我未生，我生企已老」。 但长期深...
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