Four.meme 第三次打新 $CDL，已经1个小时了，还有很多人在进，刚几分钟又增加了100多万USD1 要早打早出啊，不然怎么早点砸盘，后面的不要进，超募太多还分个毛的收益 按美金价格算，USD1 比 form 要多500u的份额，贡献了4个半号，一共1万9千u，希望单号收益能超过60u

$BTC ~113k 24h跌幅1.6% $ETH ~4.1k 24h跌幅2.8% 一边是上周现货 ETF 近 $9 亿净流入 一边是现货动能走弱、杠杆挤压 同一张图里的两条线，结构性托底 vs. 战术性去杠杆 强弱同框：行业在变强，价格在变弱 市场定位脆弱，动能降、杠杆高、获利回吐 科技巨头入股矿业、州级稳定币试点、稳定币巨头吸纳政策大牛 现在的价格波动更像是新周期前的甩人行情 行业的脚步其实比价格快得多

机构在上，散户不接力；资金在撤，叙事在重构。 1️⃣ $BTC 跌破 50 日线到 115k+，ETH 跌到 4.2k+，周内多头被清算数亿美元，但 ETF 交易量和净流入创纪录，机构在买、散户在观望。 2️⃣ 资金费率转负、期权 skew 偏看跌 → 短期都在防守而不是追高。 3️⃣ $ETH 有大量验证者在排队退出，而 SOL 因 USDC 流转和新币发行表现出静默的力量，下一波热度可能更偏向有基础设施/发行效能的链。 4️⃣ 机构在做什么？ETF、长期仓位、基础设施，而市场短线被清算和宏观不确定性折腾，导致价格战术性回撤。

如果 $ETH 跌破 4200，在 Hyperliquid 上有 56,638 $ETH 面临清算，约 2.36 亿，这是可被量化的卖压 清算的连锁效应很简单也残酷：被强平 → 市场抛压↑ → 价格再跌 → 触发更多清算 → 负反馈放大波动。 问题不只是价格会不会跌，而是清算密度在哪儿、在哪些平台、以什么速度发生。 另一个更可怕的假设：有人估算全市场清算可能达到 5B。用数字讲，这差不多等于 约一百万多枚 ETH。这么多合约同时被迫平仓，跌幅想不大都难。

牛市开始降温？ 1⃣ $ETH 在强势一个月后回落到 4600，单日跌幅约 3%，但过去 30 天仍涨约 45%，ETF 单日净流入创纪录。 但动量还在：ETF 资金持续进场、 $ETH / $BTC 突破 365D MA，叙事从补涨切到主导。 2⃣ 交易所 ETH 净流入上升、 $ETH / $BTC 的 MVRV 逼近历史偏高区，期权端 7k-8k 的覆盖式看涨增多，都在提示获利了结、上方预期受限。 但降温信号同步出现： - 交易所净流入>净流出，典型获利了结姿势。 - ETH/BTC MVRV 从 0.4 升至 ~0.8，历史上接近相对高估/强势暂停的地带。 - 期权端 7k-8k 12 月看涨覆盖增加，即部分资金在上... Show more

Circle 上市后，USDC 流通额从 320 亿涨到 610 亿，收入同比 +53% 大部分钱还是靠 T-bill 利息赚的，但利率总会降，那时候拼的就是生态和应用场景了 随着 Tether 自己搞了 Stable 公链，USDT 当gas，Circle 也自己搞了个 Arc 公链，USDC 当 Gas 如果 Arc 真落地，这不仅是 Circle 收入多一条腿，也是稳定币支付基础设施的升级版 Arc 公链和支付网络能不能跑起来，决定了 Circle 是稳坐台上的合规王，还是被 Tether 新版抢走风头。 市场对稳定币的情绪还热，但接下来看谁能把美元在链上像刷卡一样用变成现实。 Tether 要小心了，合规版 USDT 也得提速了。

最近 $SOL 表现确实落后，但这种掉队往往是埋伏的好时机 现在市场真正能吸引大资金的标的不多 $BTC → $ETH → 下一棒会不会就是 $SOL 历史规律也显示 $ETH 领跑 $SOL 跟涨 $ETH 热度过后，也该轮到 $SOL 享受阳光的时候了

meme 是信仰？还是投机？ @Superp_xyz 给了个新答案：交易工具层面的创新。 Meme Perp 是 Superp 的核心产品之一，简单说就是 meme 也能做空做多，甚至用 meme 做 LP，赚费率。 传统玩法：买入 meme -> 持有（or 卖飞） Superp 玩法：买 meme，做空 meme，做 LP，三种角色随便切换 📌核心机制亮点： 1. 质押 meme 提供流动性，解决了低市值 meme 无法上链上 perp 的问题 2. 仓位限制、动态调整，避免被鲸鱼操盘 3. 10x 杠杆够用了，过高也没流动性承接 4. 自动清算系统保护协议稳定

$ETH 终于突破4000大关，还能不能继续往上冲，刚好看到一篇关于以太期权交易商伽马分布的文章，大致整理一下： Deribit 上期权做市商在 4000–4400 区间的净 Gamma 为负，这会把以太币下一个突破变成自我强化的买盘，短期内确实有把价格拉到 4400 的可能，但风险依然很大。 ➤ 什么是净 Gamma 为负？ 简单版：期权的 Gamma 描述了期权 Delta 随标的价格变动的敏感度。做市商通常卖期权（收权利金），因此常常处于 空 Gamma（对价格波动敏感且要对冲）的状态。 当他们空 Gamma 时： 价格 上涨 -> 做市商为了对冲要 买入更多现货（补 Delta），这会进一步推高价格 价格 下跌 ->... Show more

Superp @Superp_xyz 一个非常逆天的产品，NoLiquidation Perp 主打 最高 10000 倍杠杆、永不爆仓 这个产品本质上是短周期合约、类似期权的组合结构，用户只需设置时间，目前支持10分钟，系统会自动清算盈亏，不会触发强平，所以叫“无清算”。 如果你是想梭哈但又怕爆仓的散户 如果你是想以小博大的高风险偏好玩家 如果你是想用低成本快速交易行情波动的用户 那么，你不用24小时盯盘，可以高频交易者，短期波动抓取变得可控。 这类产品更像是 DeFi 版期权合约的极简版，适合新手和老韭菜两类人，一个是想试水，一个是想搏反弹。 虽然没有爆仓，但可能归零，要控制好仓位，不然 10 分钟亏光比爆仓还快。

$BTC 又掉进了低流动性空档区，现在就像踩到了棉花地，想涨没量，想跌没人拦。 短期持有者的盈利率从 100% 掉到 70%，市场进入牛市中场的节奏。 📉 ETF 开始流出，衍生品市场融资费下来了，没人敢加杠杆了 📈 但也有人趁回调抄底吸了 12 万个 $BTC 现在就是拉也没人信，砸也没人哭的阶段，真金白银不进来，图表都只是参考图。 盘面走得像 AI 一样理性，问题是大部分人都还在等情绪。

专为meme时代打造的合约交易所 Superp 凭着不清算、1万倍杠杆、能做空 meme 和 Alpha 币的旗号，吸引了不少目光。 @Superp_xyz 前身是 Vanilla Finance，现在 rebrand 为 Superp，在 BNB Chain 上开发，是一个围绕 meme 资产和 Alpha 项目，提供高风险衍生品交易的平台。 ➤ 目前主打三款产品： Alpha Perp：抓住币安 Alpha 币上线前无法做空的痛点，提供提前合约交易。 Meme Perp：支持做空 meme 币，不再只能买现货“赌它涨”。 NoLiquidation Perp：你没看错，最高支持 10,000 倍杠杆，并且永不爆仓。

一边是美元走强，DXY重回100上方；一边是 $ETH、 $BTC震荡回撤，但底气还在。为什么？因为现在不是加息压顶的时代了，而是通胀顽固、降息卡壳的僵持期。 市场怕的是不确定，但也在等一锤定音。 你说现在行情难做，其实恰恰相反：这就是拉锯阶段，越洗越接近关键转向。 $BTC、 $ETH这轮跌下来都没破关键支撑，主力没撤，只是等信号。等哪天数据一弱，美联储一松口，才是真正的大放水起点。 忍是策略，转向是信号。