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@xxtt1588
2.链上新叙事的崛起倒逼 CEX 调整 上一轮 Meme Season 的爆发打破了“不上 CEX 就没机会”的宿命，而这背后很可能是 Solana Foundation 的战略布局： 抬高链上的天花板、削弱对 CEX 的依赖，从而掌控更大的主动权。 结果是币安原本主导的高端市场被侵蚀，而中下游用户则被链上项目和中小交易所吸走。 此外没有站队问题的中小所吃的满嘴流油，50个月的年终奖怎么来的？因为Binance没法早期上对家的项目，比如红极一时的 $Virtual 等，只能用合约蹭一下。 匆忙推出的Alpha事实上并没有挽回局面，甚至变成了对家的流量工具(Okx钱包开Alpha榜单)
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3.高端定位陷入死局，币安需要破局 过去币安定位高端，导致它逐渐成为“最后一站”——一个项目如果最后才上币安，大家就觉得“已经是顶峰了”，于是散户成为接盘侠。内部上币组也变得束手束脚，担心砸了牌子。当时我曾建议搞个像 Alpha 这样的“二级板”，虽有帮助，但仍未解决主板预期过高的问题。 这个问题在本周期VC抱团哄抬物价后变得弱点极为明显，造成了币安口碑大幅恶化。VC币高估值加上上现货的溢价，已经达到了顶峰，新币全部暴跌，散户被割的奄奄一息，不得不做空自救。虽然没有看到具体数据，但我体感用户活跃度大减，散户财富流失严重。
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4.现在的打法是主动降预期、重构市场秩序 币安选择大量频繁上币，就是主动把整个市场的预期和估值溢价打下来。预期降下来后，真正优质的项目才有机会在二级市场脱颖而出，不再是“币安保送”，而是让项目自己在市场中拼搏。 最近整治做市商，其实在一定程度上也是在整治项目方，别想着开盘爆割一把然后躺平。但有形的手效果终究是有限的，是下乘，用市场调节市场才是正途。 二级上线估值下降，项目方养蛊式竞争，辅以积极下架机制，散户也因此有更大的上涨空间，这比“高溢价上线直接破发”要健康得多。
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5.全面调动上下游，构建闭环生态 币安如今通过 Alpha ，钱包打新，上合约和上现货已经开始成功构建生态闭环。 顶层的投资机构（ @yzilabs Lab）其实过去有大量的投资项目并没能获得币安自己的上线，毕竟坑位有限。 曾经辉煌又被冷落的 需要中兴，需要热点，更需要来自币安的支持，这是与Solana抗衡的最大依仗。钱包 更加需要独家资源扶持，这是未来的船票，也是币安最容易吹大估值的地方，不可能放弃。 但对比Okx钱包起步晚，资源少，现在不停送钱打新就有点当年滴滴大战时候一样，对比战略收益，送你们100个Ido都是小钱。 这样投资，Cex用户，项目，底层的链上资产，形成了完整的流量闭环。散户用自家钱包打新，直接从交易所买链上的 Alpha 热点，打造了一个可以源源不断制造热点的流量机器。中小交易所要在这个生态下生存，难度会越来越大。
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6.币安正在用极高代价完成“抹茶化” 币安实际上是在主动承受“抹茶化”的骂名：降低门槛、稀释溢价、频繁上币。但它换来的是一个真实且去中心化的市场竞争机制。 项目不再“保送即巅峰”，而是要靠做事、靠社区、靠 street smart 在二级市场竞争。对散户而言，这也是一种更公平的造富路径。 ～～～～～～ 这不是一个动作，而是一整套连贯打法。从破局到下沉，从去中心到重构秩序，币安正在完成一次历史级的自我重构。 文中都是我自己的思考，可能有些地方有偏颇，欢迎
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