山寨币的泡沫非常严重。过去几轮山寨的上涨，本质上是建立在 大饼 预期带动的市场情绪之上。但 大饼兑现所有预期后，市场缺乏新的想象空间，山寨币的估值就会迅速坍塌。

未来这几年可能的趋势，去泡沫，回归理性。

目前来看，市场的逻辑也正在发生变化

 1 大饼可能逐渐进入“成熟资产”阶段，波动性降低，成为类似黄金的价值储存手段。但目前更像是高风险资产及纳指科技类绑定。

      2市场去泡沫化，山寨币估值大幅回调，那些没有实际价值支撑的项目会被市场淘汰。

3 新的增长点需要等待新的叙事，比如 Web3、AI 结合、链上金融创新等，但目前仍处于早期，远未形成规模性机会。