钱去哪了首先，大量的收入，投放的货币，甚至借债还债，钱去还本付息了。前 5 个月推算新增的 GDP 部分为 3 万亿元左右。从宏观经济资产负债表看，左边土地房屋价格下降，造成不动产规模缩水；当年债务利息率下降，但过去在利率水平较高时所借的债务则不会缩减。截止 2025 年 5 月，估算的国民经济总债务存量在 493 万亿元，假如过去借的债务平均利息率为 4.5%，当年新债利率为 3%，1 - 5 月仅还利息额就达 8 万亿元左右。总体上看，是一种辜朝明收入去还本付息式的资产负债表修复。居民如此，企业也是如此，地方政府更是以债还债，进入了流动性不足、需求低迷和消费价格通缩阶段。