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yangxia pfp
yangxia
@yangxia
组合多样化从邓普顿在二战期间,偷鸡欧洲股大获成功后,在花街传为美谈。 今年格拉斯曼发一文,推崇持有20-30只股票,优化风险与回报,挑战了近些年主流的10只左右集中化策略(拜M7所赐,重仓明星股)。 早在2017年,先锋也提过分散持股20只以上,可将组合非系统性风险降90%, 格拉斯曼援引08危机期间幸存者账户,25-30只的组合,5年后表现比其他未高分散组高出15%。 Dosey资产提到,满8只股票,组合波动率就能降低80%,再追加持股边际变化已然不多。 考虑到分散性、波动、管理难度, 10-20只为一档,20-30为二档。 国内主动公募平均持股10-30,直接两档并行, 而散户平均持股仅2只(Heterogeneity in Retail Investors,2020),过于单薄, 被系统和非系风险双抽,几番波动上下龟苓,现有券商如果要「养肥」散客,增重与增肌得并行,怎么让它们把持股数量提到一档,甚...
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