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部分分析师指出,以太坊网络活跃度锐减直接削弱 ETH 吸引力。Layer2 扩容方案虽提升交易效率,却导致主网手续费收入萎缩。以太坊面临的竞争格局已从公链层面延伸至垂直领域,Hyperliquid 正参与合成资产与永续合约赛道竞争,Berachain 也在构建跨流动性池质押资产新模式,更严峻的是 TVL 达 53 亿美元的合成美元协议 Ethena 宣布将从以太坊迁移至自主开发的 Layer1,2024 年 12 月完成的 1 亿美元融资为 Ethena 生态迁徙提供了保障。
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